整理了一下高瓴 24Q4 持仓

一、整体变化 - 异常大减仓

1. 持仓数量 45 支，上期 48 支；持仓市值 28.87亿美元，比上期 -36.6%。

   TOP3 的百济神州、阿里、拼多多分别减仓 26%、45%、43%，上次减仓百济神州还是 23 年 Q2，且只减了 5%。

   这个幅度的减仓明显是异常的，我看了一圈没什么合理的解释（貌似很多人说是高瓴觉得电商到顶了，胡扯淡）

   个人有两个怀疑：

   1. 大规模赎回（因为高领现在的表现确实太差了）
   2. 判断特朗普上台可能带来巨大风险。

   具体要看下个季度的报告，如果下季度再买回来可能就是 2，如果是 2 那就真的太差了。。

2. 持有股票数 量23Q3 23Q4 24Q1 24Q2 分别是 63、49、63、78、48、45，清仓 5 只，建仓 3 只。

3. 中概占比从 89% 跌到 87%，仍然是接近 all in 状态。

二、分类变化 - 吃打不吃肉：

从分来看，按分类，24Q2 → 24Q4的变化是

电商 46% → 43% → 38%

生物 30% → 36% → 36%

O2O 9% → 5% → 8%

SaaS 2% → 1% → 2%

芯片 1% → 1% → 0%

娱乐 3% → 6% → 9%

从变化看，不论是什么原因大幅减仓，对电商的减仓幅度都更大一些，其实主要是对阿里和拼多多的减仓，从结果看显然是错的，只吃打不吃肉，阿里 24 全年涨了 17%，25 年到现在 47%；拼多多 24 年全年跌 34%，25 年到现在 28%。

Q3 大幅加仓了 64% 的阿里，538 万股买到 883 万股，结果又卖到了 489 万股，到嘴的大肉飞了。如果 Q1 一开年没买回来估计要被 LP 骂死了。

三、个股变动：

建仓 本季度只建仓3只股票：声网、MSCI（一个美国的 SaaS 公司）、MOMO。最多的声网建仓了 870 万美元。看不懂不评价。

清仓：

清仓百度、百胜中国（上个季度刚加的我还诧异，感觉是个和投资无关的操作）、华住、META、逸仙电商。

这里面我没太理解清仓华住，虽然我没买，但感觉还是个不错的标的。

META 虽然结果看卖错了，但它确实涨的太多了，落袋为安也可以理解。

加仓：

TOP10 里面贝壳、富途、京东小幅加仓不到 10%；TOP16 的台积电大幅加仓 112%。没什么好分析的。

减仓：整体只有大幅减和小幅减的区别

大幅减：百济神州 -26%、阿里 -45%、拼多多 -43%、携程 -48%、中通 86%。如果不是被赎回必须卖，我反正无法理解的。

小幅减：看了下 TOP10 里面只有唯品会和传奇生物，各自不到 10%，相比上面的相当于看好了。

TOP10：全部是中概，中通退出，京东进入

百济神州、阿里巴巴、拼多多、网易、贝壳、唯品会、传奇生物、富途、携程、京东

总体而言，就是 TOP3 大幅减仓，其他随便加加减减。相对看多京东、台积电，看空中通。

附录：持仓列表