看了下，我最早接触港股打新是 2018 年 7 月小米上市，之后港股打新热门了好几年，基本的玩法是「多户」，我最多的时候应该是有 30-40 个账户，每次打新乐此不疲计算资金怎么分配。

放弃打新是 2021 年 8 月，主要原因是熊市到来，破发太多。

伴随着港股打新无人问津，还有个事情是港股新政：2023 年 11 月 22 日，禁止多户打新，但这个政策执行时，已经无人在意了，

然后，从 2025 年 1 月布鲁可开始，重新开始打新，经过四个阶段，港股打新的玩法也在变。

阶段一：1 月到 5 月，随着市场变热，感觉打新会恢复赚钱效应，重新开始，当时还想仔细研究什么值得打，什么不值得，其实也没研究明白，大概选择参与了布鲁可、蜜雪、沪上阿姨、绿茶这些，基本都赚了点。

阶段二：5 月到 7 月，因为研究不明白，决定是见股就打，后来就是：赚钱的中不了，亏钱的中了很多，所以很快放弃了。

阶段三：7 月到 9 月，改了玩法，简单粗暴，认购超过 1000 倍就 All in，不然就放弃，这个是对的，不过中间遇到一个小坑，就是错过了佳鑫国际资源，因为结束前一晚显示只有只有几百倍，终止时就过 1000 倍了。这个阶段，基本上乙组也是必中的，事后看，估计主要还是因为那时候还没那么火。

阶段四，现在。随着港股打新的热度彻底起来，感觉现在又没得玩了，最近几次的打新，都是全员抽签，也就是你就算打了 100 亿，中签概率可能和打 1 手差不多。我自己最近的长风、挚达都是打 1000 多万不中，白白浪费手续费。这个阶段目前看应该是：不到 1000 倍放弃，1000倍 All in，3000 倍一手摸。当然还得具体问题问题分析。

总结一下港股打新新规则

1. 禁止多户。但最近了解到一个词语叫「猴子」，说是东南亚有人搞了几十万个开户信息拿来打新，最近的紫金，分配上是甲组全抽签，甲 1 和甲尾都是 1 手，所以猴子们赚大了。

2. 机制 AB。这是最近的热门词汇，有个说法是机制 B 无破发，我刚才才搞明白这是什么意思，简单说就是 A 有回拨，如果散户多，就多分点；B 没有回拨，说多少就是多少，说白了就是机制 B 分配的少。

   机制 A / 机制 B 是联交所在 2025 年 8 月 4 日开始执行的两种公开发售分配框架：机制A保留回拨（超额时由初始约最多回拨至零售），机制B不设回拨、预先固定零售配售比例在至之间。

3. 免费融资。印象里，之前的打新，跟银行借钱是要付利息的，借 1000 万就要付 1000 万的利息，这次回来打新第一天就注意到跟银行借钱不用利息了，搜索了一下，解释是：

   零息“打新孖展”主要源于 FINI 把 IPO 结算周期缩短至 T+2 并引入预缴模型，显著降低资金冻结时间与规模，从而把融资成本压到极低；在此基础上，券商为抢客户以补贴形式把银行孖展做到 0 息，并通过手续费与后续业务覆盖成本。

4. 甲组乙组。这个概念是延续的，乙组就是申请 500 万以上，之所以拿出来说，是因为最近有几次甲尾的中签率要高于乙组的中签率，有时候比乙组 3、4 档都要高。

   规则上，港交所是规定了分甲乙组，然后两组原则上均分，例如一共 100 万股给散户，那么甲组 50 万，乙组 50 万。

   这个说白了，就是甲组和乙组的池子是固定的，但因为孖展不要钱，所以打乙组的更多了，就导致乙组反而更不够分。

也记录一下美股的规则

美股 IPO 其实一直很鸡肋，俗称「5 股丰登」。但最近有几个涉及区块链的打新异常，呃，有趣吧，所以引起一些关注。

第一个是 BLSH，打 3 万赚 5 万（人民币）。这个是认购金额不足 3 万，就打多少分配多少，超过 3 万都给 3 万（92 股），说白了就是拿的份额太多了，而且这个股上市大涨 100% 多，也就是拿 3 万来参与，直接就能净赚 5 万，爽得不行。

第二个是 GEMI，这个就是传统的「5 股丰登」，不管打多少都给 6 股，能赚个几百块，扣掉手续费，基本白玩。

第三个是 FIGR，和 GEMI 一起的，但这个就是打得多给的多。

总体而言，就是没什么规律，分配也都是不透明的，感觉主要取决于券商自己的拿货能力。例如老虎也有 GEMI 打新，实际1 股货也没有，我看有人打新几十万美元也中 0 股，破口大骂，老虎真是垃圾的啊！

再就是，美股是允许多户打新的，我本来一直知道，但停了后再玩给忘了。。。

总而言之就是别抱什么期望，适当参与。